0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Корреляция криптовалют, как альткоины зависят от биткоина

Корреляция криптовалют, как альткоины зависят от биткоина

Ранее мы рассматривали вопрос о правильном подходе к выбору валют для формирования портфеля: Торговля криптовалютой для начинающих, план действий и когда выводить в наличные. Сегодня попробуем немного расширить понимание в этом вопросе.

Каждому инвестору при работе с криптопортфелем нужно отслеживать сразу несколько показателей для того, чтобы портфель был сбалансирован.

Во-первых, это степень зависимости (корреляции) криптовалют между собой. Если все валюты движутся синхронно, то толку от собирания их в портфель будет немного, портфель будет испытывать взлеты и падения по капитализации синхронно с колебаниями крипторынка в целом. Важно подбирать такие валюты, которые между собой слабо связаны, чтобы падение одной компенсировалось ростом другой.

Во-вторых, нужно понимать общий настрой рынка. Когда рынок готов к росту и можно часть наличных денег перевести в криптовалюты, и напротив, если ожидается снижение капитализации крипторынка, можно часть монет вывести в кэш и аккумулировать средства для покупки после снижения.

Биткоин, золото и фондовый рынок: с чем коррелирует первая криптовалюта

О взаимосвязи биткоина с традиционным финансовым рынком и золотом рассказывает резидент ForkLog Hub Павел Громов.

В течение длительного времени криптовалютный рынок был независимым от традиционного финансового сектора. Но в 2016 году появились первые данные, свидетельствующие о корреляции между золотом и биткоином.

Это было связано с ускорением распространения биткоина среди пользователей. До этого цена двигалась хаотично, и для оценки корреляции не хватало статистически значимых сведений. Рынку не хватало участников, поэтому его характер был более манипулятивным, чем закономерным.

Представители криптосообщества позиционируют биткоин как актив, который менее всего коррелирует с традиционным финансовым сектором. Они считают криптовалюты альтернативой устоявшимся активам фондового рынка.

Графики за последние несколько месяцев показывают, что биткоин положительно коррелировал с золотом, и отрицательно — с фондовыми индексами.

Корреляция означает, что наблюдается движения в одном и том же или обратном направлениях в течение определенного периода времени. Значение корреляции варьируется от -1 до 1. Единица указывает на то, что движение активов полностью повторяют друга. Нижняя граница указывает на обратное: цены движутся в противоположных направлениях. Чем ближе значение к нулю, тем слабее корреляция. Нулевое значение свидетельствует о ее отсутствии.

Биткоин и золото

Представители сообщества, аналитики, инвесторы и регуляторы вели активные дискуссии о статусе биткоина и долго не могли достичь консенсуса. Биткоин сравнивали с валютой, товаром и инвестиционным активом. Другие и вовсе указывали на то, что первая криптовалюта ничем не обеспечена и не имеет базовой стоимости.

В конечном счете регуляторы охарактеризовали биткоин как товар, приравняв к золоту. Для корреляции движения биткоина и золота есть все предпосылки.

Сообщество придерживается того же мнения: отсюда и термин «цифровое золото». По мнению аналитика Майка Макглоуна, биткоин превратится в цифровую версию золота в будущем. В пользу этого говорит реакция первой криптовалюты на недавний международный кризис, последовавший за убийством иранского генерала Касема Сулеймани в Багдаде.

В поддержку теории о корреляции золота и биткоина говорят и другие факторы. У активов есть несколько общих характеристик:

  • Ограниченность ресурса. Как и золото, биткоин обладает ограниченной эмиссией. Это отличает их от фиатных валют.
  • Процесс добычи биткоина и золота требует как ресурсных, так и финансовых затрат. Сложность добычи обоих активов делает их ценными и дефицитными

Статистически значимым можно считать период с начала 2019 года, когда корреляция между золотом и биткоином стала усиливаться. Она сильно проявилась на фоне напряженной экономической и политической ситуации в мире.

График корреляции курсов BTC и GOLD

На графике наблюдается сильная зависимость между активами. В определенные периоды коэффициент корреляции близок к единице (0.91), что говорит практически о прямой связи.

Рассмотрим различные периоды и сопоставим графики BTC и GOLD, чтобы посмотреть, насколько сильной является зависимость.

МАЙ ━ ИЮНЬ 2019 ГОДА

В течение двух месяцев цена биткоина продемонстрировала наиболее стремительный рост за весь 2019 год. Цена поднялась с $5269 до $13 858 менее чем за два месяца, достигнув годового максимума. Отметим, как график курса золота совпадает с графиком биткоина.

За тот же период золото достигло 6-летнего максимума — $1423. В течение указанного периода наблюдалась устойчивая корреляция между ценой BTC и GOLD, что означает прямую зависимость между двумя активами на фоне усиления торгового противостояния США и Китая.

График корреляции курсов BTC и GOLD за май ━ июнь 2019 года

АВГУСТ 2019 ГОДА

После непродолжительной коррекции цена биткоина снова опустилась ниже $10 000, а затем быстро восстановилась и достигла $12 000. В это же время цена золота поднялась до $1506 за унцию. Основной причиной взаимосвязи стало очередное резкое ухудшение в переговорном процессе между США и Китаем, обе стороны заявили о введении новых торговых пошлин.

График корреляции курсов BTC и GOLD за август 2019 года

НАЧАЛО 2020 ГОДА

Монетарная политика ФРС дает понять, что экономика США находится не в лучшем положении. Это обусловило спрос инвесторов на золото, в результате чего оно продемонстрировало лучшую динамику роста с 2010 года и достигло отметок 2013 года.

В начале 2020 года обострился конфликт Ирана и США, а в Китае вспыхнула эпидемия короновируса. Неопределенность на рынки вносят и приближающиеся выборы президента США. Аналитики расходятся во мнениях касательно падения доходности по облигациям США в 2020 году.

Криптовалютный рынок также находится на пороге существенных изменений. В мае 2020 года ожидается халвинг биткоина, в результате которого награда за новые блоки уменьшится вдвое, При сохранении спроса халвинг окажет благоприятный эффект на рост цены биткоина.

График корреляции курсов BTC и GOLD в начале 2020 года

С начала года цена биткоина поднялась до $10 400, а золото еще раз обновило максимум — $1689 за унцию. Инвесторы вновь обратились к рынку металлов и криптовалют в тяжелых политико-экономических условиях, сопровождающихся потенциальным прекращением доходности по облигациям США.

В Bloomberg утверждают, что корреляция активов носит стохастический характер. Почти в течение года — с августа 2018 — 49% времени между золотом и биткоином наблюдалась отрицательная корреляция. Восходящий тренд совпадал 22% времени, а опускались цены в тандеме 29% времени. Но тенденция существенно изменилась.

BTC и Gold теперь торгуются в тандеме 58% времени. В Bloomberg предостерегают, что такой короткий промежуток времени не позволяет собрать достаточно объективных данных для оценки зависимости. По мнению аналитиков, пока нельзя говорить, что корреляция указывает на причинно-следственную связь.

Тем не менее концепция «Bitcoin — Золото» становится все более очевидной. Само по себе присутствие корреляции не обладает статистической значимостью, но в какой-то степени подкрепляет статус средства сбережения. .

Президент Digital Asset Data Райан Альфред заявил, что полученные результаты указывают на трансформацию биткоина в средство сбережения и делают его потенциально пригодным в качестве защитного актива в условиях неустойчивой экономической ситуации в мире, нестабильности на традиционных рынках и, разумеется, на рынке цифровых активов.

Биткоин и фондовый рынок

В период рыночной неопределенности биткоин и золото рассматривают как инструмент для хеджирования рисков. В период же позитивного настроя в экономике инвесторы возвращаются на традиционные рынки.

Сравнивая ценовые графики биткоина и индекса S&P500 можно обнаружить сильную корреляцию. Заметно, что периоды активного роста биткоина и индекса преимущественно совпадают. S&P500 отражает общее состояние рисковых активов, к которым также чаще относят и биткоин.

Если с золотом биткоин движется одинаково в периоды экономико-политических потрясений, то с фондовым рынком движения, вероятно, просто совпадают, но не имеют конкретной связи.

График корреляции курсов BTC и S&P500

МАЙ 2019

Этот сезон можно разделить на два периода: «Май» и «Июнь». В мае отрицательная корреляция достигала значения -0.73. В то время как фондовый рынок падал, биткоин демонстрировал рост. Падение индекса было вызвано политикой президента США Дональда Трампа в отношении Китая: он планировал повысить пошлины на китайские товары и призвал американские компании убрать производство из Китая.

Инвесторы решили покинуть фондовые рынки и ушли в золото и биткоин. Но если золото выступило как актив-убежище, то биткоин — в качестве альтернативного рискового актива, который дает возможность заработать вместо падающего фондового рынка.

График корреляции курсов BTC и S&P500 за май ━ июнь 2019 года

В это же время цена биткоина перешла в раннюю стадию восходящего роста и устремилась к новому годовому максимуму. В мае биткоин вырос более чем на 60%, стоимость индекса S&P500 снизилась на 7%. График за май указывает на то, что биткоин использовался инвесторами в качестве хеджирующего актива против индекса S&P500.

ИЮНЬ 2019

В июне наблюдалась противоположная ситуация. На фоне соглашений между Пекином и Вашингтоном фондовый рынок начал восстанавливаться. Биткоин также продолжил рост.

АВГУСТ 2019 ГОДА

В первые 10 дней августа биткоин устремился вверх и достиг отметки в $12 000, в то время как фондовый рынок пошел на снижение в результате очередного выпада Трампа в адрес Пекина. Далее фондовый рынок в течение почти трех недель находился в боковом тренде, после чего снова начал расти и к концу года достиг исторического максимума. Биткоин же стал постепенно снижаться и к концу года достиг отметки $7300.

График корреляции курсов BTC и S&P500 за август 2019 года

Сооснователь Morgan Creek Digital Энтони Помплиано отметил, что инвесторы стремятся хеджировать риски перед долларом США. По его мнению, в августе 2019 года биткоин оставался по-прежнему некоррелированным активом.

Управляющий Fundstrat Global Том Ли придерживается противоположного мнения и считает, что биткоин движется вместе с традиционными рынками, поэтому он обновит свой максимум тогда, когда это сделает S&P500.

НАЧАЛО 2020 ГОДА

График корреляции курсов BTC и S&P500 в начале 2020 года

С начала 2020 года отмечается продолжительная положительная корреляция между S&P500 и биткоином. Оба актива выросли за этот период: Bitcoin на 44% в пике, а индекс показал рост на более чем 4%.

ФРС в последние месяцы влила в рынок $210 млрд, что превышает капитализацию биткоина. Это сделало такие активы, как биткоин, индексы и золото более привлекательными для инвестиций.

Примечательно, что в конце февраля падение биткоина совпало со снижением курсов акций. Причиной этого послужила угроза пандемии: рынок США пошел на снижение вслед за азиатскими и европейскими рынками после обновления данных о распространении коронавируса.

Итоги

Если движения золота и биткоина совпадают в периоды напряженности, то с фондовым рынком совпадения носят случайный характер. В мае и августе 2019 года они были противоположными, в июне 2019 года и в начале 2020 года — они практически идентичны.

Заключение

Несмотря на то, что биткоин позиционируется как децентрализованный и альтернативный актив, независимый от традиционного финансового рынка, последние данные указывают на переток капиталов между традиционным и криптовалютным рынками.

Однако на данный момент сложно определить цель инвесторов, которые покупают биткоин. В качестве защитного актива (как золото) или в качестве альтернативного рискового актива (для извлечения прибыли вместо фондового рынка).

Периодически логически оправданная корреляция присутствует, но все же чаще с золотом. Вероятно, именно биткоин и другие криптовалюты могут стать убежищем для инвесторов на период ожидаемого финансового кризиса. Других активов, которые позволяли бы зарабатывать в кризис, являясь независимыми от традиционных рынков, — пока нет.

Подписывайтесь на новости ForkLog в Telegram: ForkLog Feed — вся лента новостей, ForkLog — самые важные новости и опросы.

Биткоин и фондовый рынок

В период рыночной неопределенности такие активы, как биткоин и золото, рассматривается в качестве инструмента хеджирования. В периоды позитивного настроя в экономике, инвесторы возвращаются к традиционным рынкам, демонстрирующим уверенный рост котировок.

Сравнивая ценовые графики Bitcoin и индекса S&P500 можно обнаружить, что наблюдается сильная корреляция между рынками. Причем заметно, что периоды активного роста биткоина и индекса преимущественно совпадают. S&P500 отражает общее состояние рисковых активов, к которым также чаще относят и биткоин. Однако если с золотом биткоин движется одинаково в периоды экономико-политических потрясений, то с фондовым рынком, движения скорее просто совпадают, а не имеют конкретной связи.

Май 2019

Этот сезон можно разделить условно на два периода: “Май” и “Июнь”. В течение первого периода в мае отрицательная корреляция была сильно выраженной и достигала значения -0.73. В то время как майский фондовый рынок падал, биткоин демонстрировал стремительный рост. Падение индекса было вызвано политикой президента США Дональда Трампа в отношении Китая: он планировал повысить пошлины на китайские товары и призвал американские компании убрать производство из Китая. Инвесторы решили покинуть фондовые рынки и ушли в золото и биткоин, но если золото выступило как актив-убежище, то биткоин в качестве альтернативного рискового актива, который дает возможность заработать вместо падающего фондового рынка.

В это же время цена биткоина перешла в раннюю стадию восходящего роста и устремилась к новому годовому максимуму, в результате которого цена более чем вдвое превысит значения с начала года. В первый период, в мае, биткоин вырос более чем на 60% в то время, как стоимость индекса S&P500 снизилась на 7%. График за май указывает на то, что биткоин использовался инвесторами в качестве хеджирующего актива против индекса S&P500.

Июнь 2019

В июне наблюдалась уже совершенно противоположная ситуация. На фоне достижения соглашений между Пекином и Вашингтоном, фондовый рынок начал восстанавливаться и уже к концу июня восстановил утраченные позиции. Биткоин, в то же самое время, продолжал расти и к концу июня добрался до максимума с начала года.

Август 2019 года

В первые 10 дней августа биткоин вместе с золотом устремился вверх и достиг отметки в $12000, в то время как фондовый рынок пошел на снижение в результате очередного выпада Трампа в адрес Пекина. Далее, фондовый рынок в течение почти 3 недель находился в боковом тренде, после чего снова начал расти и существенно не снижался вплоть до конца года, достигнув исторического максимума. Биткоин же, в свою очередь, стал постепенно снижаться и к концу года достиг отметки $7300, растеряв практически все, что “заработал” с середины мая.

Глава по управлению Morgan Creek Digital Энтони Комплиано отметил, что инвесторы стремятся хеджировать риски перед долларом США. По его мнению в августе 2019 года биткоин оставался по-прежнему некоррелированным активом. Управляющий Fundstrat Global Том Ли придерживается противоположного мнения и считает, что биткоин движется вместе с традиционными рынками, поэтому он обновит свой максимум тогда, когда это сделает индекс S&P500.

Начало 2020 года

С начала 2020 года отмечается продолжительная положительная корреляция между S&P500 и биткоином. Оба актива выросли за этот период: Bitcoin на 44% в пике, а индекс показал рост чуть более 4%. Федеральная резервная система США в последние месяцы прибавила к рынку $210 млрд – сумма превышает капитализацию биткоина. Это и послужило почвой для роста и сделало такие активы, как биткоин, индексы и золото более привлекательными для инвестиций.

Примечательно, что в конце февраля падение биткоина совпало со снижением курсов акций. Причиной этого послужила угроза пандемии: рынок США пошел на снижение вслед за азиатскими и европейскими рынками после обновления данных о распространении коронавируса.

В итоге, если движение золота и биткоина совпадают в периоды напряженности, то с фондовым рынком совпадения носят случайный характер. В мае и августе 2019 года они совершенно противоположны и не связаны, в июне 2019 и в начале 2020 года – они практически идентичны.

Заключение

Несмотря на то, что Bitcoin позиционируется как децентрализованный и альтернативный актив, независимый от традиционного финансового рынка, последние данные указывают на явную зависимость и переток капиталов между традиционным и криптовалютным рынком. Однако на данный момент сложно определить цель инвесторов, которые покупают биткоин. В качестве защитного актива, как золото или в качестве альтернативного рискового актива, для извлечения прибыли вместо фондового рынка? Да, периодически логически оправданная корреляция присутствует, но все же чаще с золотом, особенно в последние пару лет. Вероятно, именно биткоин и другие криптовалюты могут стать новым убежищем для инвесторов на период ожидаемого финансового кризиса. По-крайней мере других активов, которые позволяли бы зарабатывать в кризис, при этом являясь независимыми от традиционных рынков – нет.

Технический анализ

Определенно, новости имеют огромное влияние на курсы криптовалют, однако, фундамент — это неточная наука. Фундаментальный анализ помогает определить основополагающий тренд, но непосредственно для входа в сделку лучше использовать технику.

На криптовалютах работает даже самый простой графический анализ — трендовые линии, горизонтальные ключевые уровни и трехточечные разворотные модели. Например, для подтверждения тренда достаточно пробоя горизонтального уровня, построенного по предыдущему ценовому пику. За пробой конечно же следует считать закрытие свечи за уровнем.

Для криптовалют характерны затяжные тренды от двух-трех дней подряд. Поэтому, единожды поймав движение, остается только наблюдать за дальнейшим развитием событий.

Подходящий момент для выхода из сделки можно определить по снижению волатильности. Для этого подойдет ATR или индикатор ширины полос Боллинджера. Самый надежный вариант — наличие дивергенции с каким-либо осциллятором.

Видно, что пока импульс не угас, волатильность только растет. Как только импульс угасает, начинается коррекция и цена консолидируется. Как мы знаем, когда пара начинает флетить, далее возможно два исхода: либо продолжение тенденции, либо разворот. Поэтому, когда волатильность начинает угасать, лучше фиксировать имеющийся результат и ждать следующих сигналов. В данном случае имеет место быть дивергенция цены с индикатором ATR, указывающая на возможное падение — сигнал для выхода из покупок.

Гарри Марковиц, отец современной портфельной теории, отмечает, что наиболее важным показателем риска является вклад (доля) актива в общий показатель портфельного риска, а не риск актива в изоляции.

Это означает, что, включив в портфель активы с низкой или отрицательной корреляцией, вы можете уменьшить общую дисперсию и, следовательно, снизить риск вашего портфеля.

В топ-20 монет мы можем отметить пары, в которых отдельные монеты имеют низкие показатели корреляции друг с другом, например: BTC и Vechain, Dash и Vechain, Ethereum Classic и NEM.

Наличие подобных пар монет и обеспечивает диверсификацию, и может значительно снизить риск портфеля.

Рынок все еще ждет запуска криптовалютных ETF

BITQ является неплохой альтернативой, но запуск надежного ETF на базе биткоина, который решит проблему хранения и ликвидности, укрепит степень признания криптовалюты. Однако Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) по разным причинам не спешит санкционировать подобные инициативы.

Сейчас многое зависит от председателя SEC Гэри Генслера — эксперта по финансовым технологиям. Он читал курс по этому предмету в Массачусетском технологическом институте после того, как покинул Пост председателя CFTC, который занимал при администрации Обамы.

Помимо недобросовестного использования криптовалют, о котором говорят многие противники этого класса активов, серьезной проблемой остается возможность манипулирования ценами. Кроме того, правительства не спешат отдавать контроль над денежной массой.

Чем активнее биткоин и другие криптовалюты заменяют традиционные фиатные деньги в качестве инструмента обмена, тем сильнее они угрожают государственной власти, которая проистекает в том числе и из контроля над каждым кошельком.

Пока на сцене не появится реальный ETF на базе биткоина, BITQ будет выглядеть разумной альтернативой.

Ссылка на основную публикацию
Статьи c упоминанием слов:
Adblock
detector